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徐彪团队也指出：“当前的成交额数据和所覆盖公司特征已充分说明，核心投资机会将越来越集中于那些具有良好盈利能力和质量、稳健财务的大中型行业龙头，而随着独角兽回归、退市制度进一步完善、市场交易和监管体系进一步搭建完成，这一趋势将更为明显。”责任编辑：陈靖

同时，截至报告期末，利元亨存货账面余额分别为1.25亿、3.49亿、4.82亿，占期末公司流动资产的比例分别为43%、47.6%、42%。可见，截至报告期末，公司应收款项及存货金额合计占流动资产的比例接近七成。需要注意的是，各报告期内利元亨的存货周转率分别为1.41、0.99、0.96，而2016年和2017年可比公司行业平均为2.72、2.43。与同行业公司相比，利元亨存货周转相比较慢。

八，什么情形下可以卖掉新版《投资管理办法》对于外国投资者的卖出也做了新的规定，在限售期满后，按照国家有关规定出售；在限售期满前，因外国投资者破产或解散需转让上述股份的，在遵守《证券法》及证监会、证券交易所相关规定前提下，经商务主管部门批准后转让。

徐彪团队指出，除了周期性因素外，一些长期结构性的因素不能忽视。如股市互联互通和纳入MSCI等国际化措施在一定程度上改变了投资者结构，这些投资者的偏好导致了资金向其偏好的少部分公司集中。短期趋势难改在交易额持续分化的背景下，A股市场大多数个股普跌，浓厚的避险情绪也加剧了分化的趋势，反过来，持续的分化趋势又加重了市场的避险选择，如今市场正在经历着类似的循环。

注重优质标的筛选，风格均衡长期布局：基金经理将主要的精力放在个股及行业的研究上，聚焦于社会升级、产业升级以及产业升级后的消费等领域，并注重所选股票的行业竞争格局、企业竞争力以及未来发展趋势。基金经理不押行业也不押风格，持仓相对分散且仓位中长期保护稳定。其通过提高所选个股的胜率从而确保组合的长期平稳增长，通过控制资产配置的风险收益从而降低组合波动。

（五）制定、执行退出方案；（六）定期向投资者进行信息披露、解答疑问；（七）收集、整理投资者及其他相关各方的意见，建立与投资者、投监会成员的沟通调解机制；（八）参与私募基金退出的其他工作。值得注意的是，《退出参考》明确提出私募基金在退出过程中应引进律师事务所、会计师事务所等专业中介机构进行清产核资，对兑付方案的内容和制定原则提供详尽的指导，有利于保护投资者利益，降低私募机构出现二次违约的风险。律师事务所、会计事务所是持牌的专业服务提供者，独立性高、合规意识强，有主管部门监督。专业中介机构介入，有助于提升兑付方案的质量和可行性。