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统治在线音乐半壁江山，未来业绩能否继续增长？从2016年起，腾讯音乐就统一了中国在线音乐市场的大半壁江山，用户基数遥遥领先，仅有网易云音乐能对其构成局部威胁。2018年，公司营业收入增长72.9%、递延收入增长46.3%；递延收入主要包括已充值未消费的会员订阅、虚拟礼物等，是未来业绩的重要指针。公司现金流充裕、没有带息负债。2019-21年，我们预计社交娱乐收入的复合增速为25.6%，订阅音乐收入的复合增速为29.6%，非订阅音乐收入的复合增速为38.0%。预计2019-21年公司营业收入增长34.8%/29.2%/21.2%，扣非净利润增长32.2%/32.5%/28.4%。

据了解，氧化铝作为电解铝生产的最重要原料之一，近年来尽管国外铝土矿及氧化铝流入不断增加，但山西地区仍是我国氧化铝最重要的供应来源地之一。5月份，山西地区部分氧化铝企业因环保问题遭遇全面整顿，并进一步波及300多万吨氧化铝产能受到影响。在现货市场看涨情绪被点燃后，国内氧化铝价格从2600元/吨附近一路飙升至3100元/吨附近，不到一个月最高涨幅近20%。虽然氧化铝价格在6月下旬有所回落，但我国电解铝生产成本已是水涨船高，价格大幅抬升。

“校园贷”悲剧与放贷方的“套路”高招有关，也和受害者辨别意识差、外部监督缺位有关。对此，不同专家和媒体已做过不少分析，但很少有人意识到。从经济学上看，“校园贷”的本质是一种非常规的“信用经济”，是一种风险很大的金融活动，其害人也好，难监管也罢，其实都与之相关。

Kantar Worldpanel大中华区驻上海的总经理Jason Yu表示，整个食品和饮料行业处于充分竞争的局面，客户忠诚度低，因为他们有太多的选择；如果消费者想换成另外一个咖啡品牌，或者只是选择另外一种饮品，他们不需要任何替换成本。瑞幸咖啡上市价格为每股17美元，是今年美国十大IPO之一。该股发行价超出了此前预期，当时预计其可能融资约3亿美元。

研发鱼雷的技术难度之高可能超过很多人的想象，鱼雷其实就相当于一艘非常非常小的潜艇，它本身也是由螺旋桨推进，使用舵控制上下左右的行进方向。它里面集成了推进系统、制导系统、探测系统等众多设备技术。加上鱼雷本身体积往往比较小，例如中国海军鱼-7型轻型鱼雷的长度只有2.6米，即使是美国的MK-48型自动制导重型鱼雷，长度也只有6米，重量约为1582千克，要在里面集成众多先进设备技术，无疑是“螺蛳壳里做道场”。

为减少持卡人用卡安全顾虑，中国银联联合各商业银行为持卡人设置了专项补偿金，提供小额双免“风险全额赔付”服务，对于正常用卡客户发生的双免盗用损失，经核实都可得到全额赔付。中国银联已与商业银行联合推动落实优化措施，切实缩短赔付时限、提升赔付效率，确保持卡人盗刷损失获得快速赔付。如遭遇盗刷，持卡人将否认交易声明提供给商业银行后，商业银行将向银联提交补偿申请，进行赔付。中国银联已推动商业银行提升在银行内补偿流程时效，对于已通过商业银行审核并提交至银联的补偿申请，银联完成审核后，最多于2个工作日内直接完成对持卡人的资金划付。