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腾讯在招股书中介绍——“我们开发和运营着一系列具有社交性质的产品。我们的产品使得用户能够无缝地、沉浸式地发现和收听音乐、唱歌和表演、观看音乐视频和直播音乐表演。”腾讯音乐构建的是一个以音乐为核心的音乐生态圈。“不仅仅是听歌，用户在收听一首歌后，用户可能会被其吸引来学唱这首歌，并与好友分享自己的表演，或是想要观看人气直播者的直播表演。”腾讯音乐招股书中举例的模式形态类似于QQ音乐+全民K歌+酷狗直播。

邵宇对《华夏时报》记者分析称，这套再融资规则仍然将会有助于整个科创板的优胜劣汰和强化头部企业的优势。邵宇指出，在这个过程中因为考虑到市场化，从有助于保护投资者的角度，与再融资相关的奖惩应该会较为严明。同时，此次再融资规则也强调要把再融资和持续监管结合在一起，既平衡了保护投资者的能力，也拓展了优质企业获得持续融资的空间。

“虽然这占整体贸易比例仍然很小，但互换协议的签订意味着越来越多的非洲国家央行正开始增加人民币储备。”罗斯说。据新华社报道，今年5月，14个东部和南部非洲国家的央行行长在一份声明中表示，将考虑将人民币作为该地区的储备货币。与此同时，罗斯认为，在企业层面，中非贸易走廊两端的人民币采用速度都相对较慢。在他看来，当前的主要障碍是，双方企业不知道在人民币可以很方便地用于对非贸易、交易和付款。一方面，中国自非洲进口过程中要提升人民币的结算比例难度很大，因为中国进口的主要是各种原材料，而国际大宗商品普遍以美元计价。“除非中国正在推动的人民币交易平台能取得重大进展，但目前来看，这很难发生改变，仍需漫长发展过程。”

对于此前的败绩，张朝阳并不避讳：“之前搜狐的社交产品有点跟风，ChinaRen和搜狐微博都没有做好。”从时间纬度来看，用“跟风”总结搜狐的社交之路十分贴切。2000年，搜狐以3000万美元收购了成立一年的ChinaRen，当时的ChinaRen是中国最大的年轻人社区，也是中国第一代的社交产品，搜狐则刚刚在美国上市，这次收购被认为是搜狐对社交的第一次尝试。

公司作为电子商务平台经营者和管理者，应当对基于网络行为可能发生的危险进行防范，对乘客的人身、财产安全负有一定的安全保障义务。依据《平台用户规则》约定，用户违反该规则的，公司有权依据规则的处理措施追究用户违规责任。据此，公司有权基于上述安全保障义务，单方对用户的违规行为作出判定，并依据规则的处理措施追究用户的违规责任。

相对价值方面，经过去年年底至今年一季度收益率和利差的快速下行后，目前估值已大幅修复，收益率和利差处于历史偏低水平。截至3月底，中资美元债投资级和投机级收益率分别为3.74%和8.12%，处于历史44%和38%分位数，二者利差分别为145bp和583bp，处于历史12%和38%分位数水平，无论收益率还是利差来看处于历史偏低水平，收益率下行至此后，部分仓位可能出现获利了结。结合供求和基本面情况，我们认为二季度将从此前普涨行情开始有所降温，由于收益率和利差已快速下行，较境内的溢价空间也大幅收窄，继续显著压缩的空间可能不大。一方面前期利差压缩过快的板块可能存在一定回调风险，另一方面后续还需观察境内利差和美国高收益利差变动，是否能为中资美元债收益率继续下行打开新的空间。对于投资者关心的当前点位上如何操作的问题，我们认为，目前一级认购量和二级成交量已上了一个台阶，估值也已下了一个台阶，后续波动可能难以避免。如果出现调整，高收益长久期板块可能首当其冲，建议提前做好仓位调整和防御性措施，待调整至低位后再择机吸筹。对于配置盘而言，目前持有票息价值收益预计仍将高于利率债，可保持一定仓位，但需控制信用风险，不建议过度下沉资质。另外，在目前趋势性溢价已被部分抹平的情况下，对板块和个券相对价值的挖掘则更为重要。相对价值图表可见附表1-4。分行业看：