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五、小结第一,就制度目标而言,公共养老金在保障居民退休后基本生活水平方面有着无可替代的作用。而私人养老金的发展有利于适应养老金计划参与者的个体特征和风险偏好,提高投资效率,分担养老支出压力,提升整体替代率。第二,就运营模式而言,公共养老金主要是集中运营,而私人养老金更加多元化和市场化,鼓励各类机构参与。根据投资责任的划分,个人不同程度参与到私人养老金投资决策中,尤其是第三支柱下个人具有投资产品和投资工具的最终选择权,自主开展投资。投资顾问和默认投资产品能够辅助个人进行决策,推动资产配置的优化。

川财证券认为,7月以来,贷款投放明显加快,同时,信托贷款、委托贷款等表外融资变化也趋于平缓,贷款利率中枢有下行迹象,实体经济流动性转为宽裕。上周央行发布二季度货币政策执行报告,称将着力疏通货币政策传导机制,预计表内信贷投放力度将保持高位,宽信用宽货币的流动性格局将持续。实体经济和金融体系流动性同时转松,有利于质优的中小盘个股进行估值修复。对流动性更为敏感,弹性较高的质优创业板个股预计将受到市场关注。

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